谋划多时的上汽集团零部件业务上市一事终于尘埃落定。本周一,上汽集团重组巴士股份方案公布,上汽零部件业务将注入巴士股份实现上市。

　　巴士股份重组

　　上海巴士实业(集团)股份有限公司(600741,SH)周一公布了市场猜测已久的重组方案。巴士股份重组将分为3个步骤进行。首先,上海市政府将原控股股东上海久事公司直接及间接持有的、共计41047.93万股公司股份,无偿划转给上汽集团,该笔股份占巴士股份总股份的27.88%。

　　其次,巴士股份同时将除民生银行股权之外的资产及负债出售给上海久事公司,该项拟出售资产的预估值约为22亿元。截至2008年一季度末,公司尚持有1.52亿股民生银行股份。

　　最后一步,巴士股份将以每股7.67元的价格,向上汽集团非公开发行约11.5亿股,购买其拥有的独立供应汽车零部件业务相关的资产及负债。主要包括上汽集团享有的31家与汽车独立零部件相关公司的股东权益约62.7亿元,以及与上汽集团该业务相关的债权及债务净值14.2亿元。

　　根据公告,截至2008年5月底,本次拟购入资产账面价值76.90亿元,按预估值作价约88亿元。预计本次注入资产后,2008年预计净利润约9.6亿元。

　　发行后,巴士股份的总股本将约为26.2亿股,上汽集团将持有约15.6亿股,约占发行后总股本的60%。公司2007年度模拟每股收益约0.34元,较重组前增长约100%；每股净资产约4.53元,较重组前增长59%。

　　2006年底,上汽集团将价值190亿元的整车资产全部注入上海汽车(600104,SH),实现了整车及与整车密切相关的零部件资产整体上市,当时置换出的零部件业务则留在了集团公司,重寻上市时机。

　　据了解,目前上汽集团的零部件资产,主要拥有包括上海三电贝洱汽车空调有限公司、上海纳铁福传动轴有限公司、上海实业交通电器有限公司等25家零部件企业,这些企业的盈利状况都维持在每年8000万元至1亿元人民币之间。2006年,上汽集团零部件业务实现销售近200亿元。

　　借壳巴士股份使上汽集团再拥有一家上市公司,其3家A股上市公司分别为上海汽车、上柴股份、巴士股份。

　　变革上海公交体系

　　此番上汽集团重组巴士股份是上海国资整合大戏的一幕。上汽集团重组悬念揭开后,巴士股份原有的公交客运、出租车客运等资产下一步何去何从才是重头戏。地方政府操刀的这场重组的初衷首先是变革上海公交体系。

　　巴士股份6月2日发布公告称,接控股股东上海久事公司通知,上海国资委已同意上海久事公司上报的巴士股份公交资产剥离上市公司方案。6月23日的公告称,巴士股份除民生银行股权之外的资产及负债,全部出售给上海久事公司。

　　有消息称,巴士股份将盈利能力低的地面公交业务剥离出上市公司,可以更好地承担公共服务职能。其盈利能力最强的出租车业务以及物流租赁业务资产,则将与强生控股(600662,SH)进一步整合,近期就可能会出整合方案。此次公布的上汽集团重组方案未涉及此部分内容。

　　在上汽集团方面,借壳巴士股份使其实现资产的整体上市。但上汽旗下零部件企业众多,且多为合资企业,此前的有关优质资产已经纳入上海汽车上市,余下业务盈利能力需待提升。此次零部件资产上市后如何进一步整合,保证其盈利的稳定增长,将是考验上汽集团的难题。

　　本报记者陈志杰